Mark Gilbert è un columnist di Bloomberg, dove trovate L'articolo in originale.
Hedge fund: se tenessero mucche, avreste latte acido, di Mark Gilbert
Una volta giravano barzellette per definire i diversi sistemi politici, che prendevano spunto dalle mucche e che servivano a metterne in luce le contraddizioni. Ad esempio, in un sistema socialista: avete due mucche. Il governo ne prende una e la dà a qualcun'altro. In un sistema comunista: avete due mucche, il governo le prende tutte e due e vi fa pagare il latte. In un sistema capitalista: avete due mucche. Ne vendete una e ci comprate un toro. Un sistema analogo può essere applicato ai mercati finanziari, con risultati illuminanti.
Ecco quindi, il mondo del denaro proiettato in un universo dalle definizioni bovine.
Leveraged Buyout
Avete due mucche. Un giorno tornate dai campi e trovate Henry Kravis (fondatore di Kohlberg Kravis Roberts & Co., società specializzata in Lbo) che chiacchiera con vostra moglie al tavolo da pranzo. Due giorni dopo vi trovate senza moglie, senza fattoria e senza tavolo da pranzo. Due tipi con stazza da lottatore di sumo hanno sellato le mucche e le stanno cavalcando in giro per la fattoria.
Mercato valutario
Avete due mucche. La Cina ha 1.000 miliardi di mucche. Chi credete che stabilisca il prezzo del latte?
Mercato obbligazionario
Avete due mucche. Una Š brasiliana e l'altra australiana. Producono 25 litri di latte al giorno. Quantitativo che risulta la meta' … rispetto alla loro produzione di tre anni fa, quando le avete prese in cambio delle mucche che avevate prima -- una tedesca e una statunitense -- che producevano meno. Meditate di scambiare le vostre mucche attuali per un paio dalla Namibia. Queste hanno soltanto tre zampe, ma producono 26 litri di latte al giorno.
Derivati
Avete due mucche. Ne impacchettate cinque in un Impegno di Lattazione Collateralizzato, pagate per ottenere un rating di AAA, suddividete il vostro ILC in 10 pezzature e lo vendete agli investitori, trattenendo per voi la crema di latte. Tre delle mucche si ammalano e il rating di credito crolla. Pero' avrete comunque la crema di latte.
Hedge fund
Avete due mucche. Un tizio con la camicia sbottonata arriva nella sua Bentley e si offre di badare alle mucche in cambio della fornitura di bistecche per un anno e la metà el loro latte. Le due mucche non potranno lasciare la sua proprietà per due anni. Sei mesi dopo vi ritrovate con mezza mucca, che produce latte acido.
"Dovete essere disposti a perdere un quarto posteriore oggi per avere una bella bistecca domani," borbotta il tizio dell'hedge fund tra un boccone di filetto e un sorso di champagne.
Economia
Ipotizzate due mucche.
Mercato delle emissioni di anidride carbonica
Avete due mucche. Producono 1,2 tonnellate di gas metano al giorno. Dopo una generosa donazione alla campagna per la rielezione del vostro rappresentante politico locale, il governo vi fornisce un numero sufficiente di permessi d'emissione per sei mucche. Voi vi vendete tre permessi, comprate un'altra mucca e presentate alla Commissione Ue una richiesta di finanziamento a fondo perduto per costruire una centrale elettrica alimentata a gas metano.
Microsoft Corp.
Avete una mucca, vecchia e stanca. Un recente trapianto di cuore forse è giunto troppo tardi per salvare la bestia.
Google Inc.
Non avete alcuna mucca. Appiccicate pubblicità su tutte le mucche altrui. Siete inondati di latte. Utilizzate i proventi
per reinventare la mucca.
Apple Inc.
Nessuno vuole le vostre mucche. Voi vi inventate una bottiglietta del latte, molto bellina. Adesso, tutti vogliono le
vostre mucche.
Goldman Sachs Group Inc.
Avete 26.467 mucche. Sono attaccate alle macchine mungitrici 24 ore su 24, sette giorni la settimana. Alcune hanno più fieno di quanto possano mai sperare di consumare. Altre sperano di avere un giorno più fieno di quanto potrebbero mai sperare di riuscire a mangiare. Le mucche con i mucchi di fieno più grossi finiscono con i posti più importanti al governo.
Gestione di fondi pensione
Avete due mucche. Che noia! Pagate con la fornitura di latte di un mese un consulente, che vi spieghi come vendere una mucca e comprare invece due aardvark, antico formichiere africano. I due aardvark muoiono. Il consulente vi addebita quattro mesi di fornitura (ormai ridotta) di latte e vi consiglia di vendere met… della mucca che vi resta, per comprare un wombat, piccolo mammifero simile all'orsacchiotto, dal pelo ispido. Il wombat muore. Il consulente vi addebita una fornitura di latte di otto mesi e una copia del suo nuovo rapporto: "Le strategie a due mucche per alleviare l'imminente crisi pensionistica."
Energia russa
Avete due mucche. Compagno, quelle mucche sono un pericolo ambientale. Ti suggeriamo di consegnarcene una.
Credit-Default Swap
Avete due mucche. Comprate una polizza assicurativa per tutelarvi in caso di un loro decesso e riponete i contratti nel bel mezzo di quella vertiginosa pila di documenti sulla vostra scrivania. Una notte buia, arriva furtivamente Henry Kravis e si porta via le vostre mucche. Tempo che riuscite a ritrovare le polizze, quei contratti sono ormai privi di valore, scaduti.
Swap sui tassi d'interesse
Avete due mucche. Ne impegnate una presentandomela come collaterale in uno swap per alcuni dei miei maiali. Io impegnola mucca come collaterale in uno swap con il mio vicino per alcune delle sue pecore. Lui impegna la mucca come collaterale per uno swap con alcune capre possedute da suo cugino. Meglio sperare che il mercato del bestiame non crolli, altrimenti dovremmo scovare dov'è andata a finire quella mucca.
Materie prime
Avete un sacco di azioni e obbligazioni ma nessuna mucca. Siete pazzi? Le mucche sono il nuovo, scoppiettante, mercato. Ecco, compratevi questo contratto-future sulle mucche, trattato in borsa (Etf). Impossibile perdere. Ha guadagnato il 40 percento negli ultimi sei mesi.
Oro
Avete due mucche. In testa, portate un berretto di carta argentata per impedire a quei piccoli elicotterini neri di leggere i vostri pensieri. Passate le vostre giornate sui blog che spiegano come la decisione del governo di abbandonare lo standard bovino nel 1933 faccia parte della cospirazione globale da parte delle banche centrali del mondo per distruggere il valore della vostra mandria.
Hedge fund: se tenessero mucche, avreste latte acido, di Mark Gilbert
Una volta giravano barzellette per definire i diversi sistemi politici, che prendevano spunto dalle mucche e che servivano a metterne in luce le contraddizioni. Ad esempio, in un sistema socialista: avete due mucche. Il governo ne prende una e la dà a qualcun'altro. In un sistema comunista: avete due mucche, il governo le prende tutte e due e vi fa pagare il latte. In un sistema capitalista: avete due mucche. Ne vendete una e ci comprate un toro. Un sistema analogo può essere applicato ai mercati finanziari, con risultati illuminanti.
Ecco quindi, il mondo del denaro proiettato in un universo dalle definizioni bovine.
Leveraged Buyout
Avete due mucche. Un giorno tornate dai campi e trovate Henry Kravis (fondatore di Kohlberg Kravis Roberts & Co., società specializzata in Lbo) che chiacchiera con vostra moglie al tavolo da pranzo. Due giorni dopo vi trovate senza moglie, senza fattoria e senza tavolo da pranzo. Due tipi con stazza da lottatore di sumo hanno sellato le mucche e le stanno cavalcando in giro per la fattoria.
Mercato valutario
Avete due mucche. La Cina ha 1.000 miliardi di mucche. Chi credete che stabilisca il prezzo del latte?
Mercato obbligazionario
Avete due mucche. Una Š brasiliana e l'altra australiana. Producono 25 litri di latte al giorno. Quantitativo che risulta la meta' … rispetto alla loro produzione di tre anni fa, quando le avete prese in cambio delle mucche che avevate prima -- una tedesca e una statunitense -- che producevano meno. Meditate di scambiare le vostre mucche attuali per un paio dalla Namibia. Queste hanno soltanto tre zampe, ma producono 26 litri di latte al giorno.
Derivati
Avete due mucche. Ne impacchettate cinque in un Impegno di Lattazione Collateralizzato, pagate per ottenere un rating di AAA, suddividete il vostro ILC in 10 pezzature e lo vendete agli investitori, trattenendo per voi la crema di latte. Tre delle mucche si ammalano e il rating di credito crolla. Pero' avrete comunque la crema di latte.
Hedge fund
Avete due mucche. Un tizio con la camicia sbottonata arriva nella sua Bentley e si offre di badare alle mucche in cambio della fornitura di bistecche per un anno e la metà el loro latte. Le due mucche non potranno lasciare la sua proprietà per due anni. Sei mesi dopo vi ritrovate con mezza mucca, che produce latte acido.
"Dovete essere disposti a perdere un quarto posteriore oggi per avere una bella bistecca domani," borbotta il tizio dell'hedge fund tra un boccone di filetto e un sorso di champagne.
Economia
Ipotizzate due mucche.
Mercato delle emissioni di anidride carbonica
Avete due mucche. Producono 1,2 tonnellate di gas metano al giorno. Dopo una generosa donazione alla campagna per la rielezione del vostro rappresentante politico locale, il governo vi fornisce un numero sufficiente di permessi d'emissione per sei mucche. Voi vi vendete tre permessi, comprate un'altra mucca e presentate alla Commissione Ue una richiesta di finanziamento a fondo perduto per costruire una centrale elettrica alimentata a gas metano.
Microsoft Corp.
Avete una mucca, vecchia e stanca. Un recente trapianto di cuore forse è giunto troppo tardi per salvare la bestia.
Google Inc.
Non avete alcuna mucca. Appiccicate pubblicità su tutte le mucche altrui. Siete inondati di latte. Utilizzate i proventi
per reinventare la mucca.
Apple Inc.
Nessuno vuole le vostre mucche. Voi vi inventate una bottiglietta del latte, molto bellina. Adesso, tutti vogliono le
vostre mucche.
Goldman Sachs Group Inc.
Avete 26.467 mucche. Sono attaccate alle macchine mungitrici 24 ore su 24, sette giorni la settimana. Alcune hanno più fieno di quanto possano mai sperare di consumare. Altre sperano di avere un giorno più fieno di quanto potrebbero mai sperare di riuscire a mangiare. Le mucche con i mucchi di fieno più grossi finiscono con i posti più importanti al governo.
Gestione di fondi pensione
Avete due mucche. Che noia! Pagate con la fornitura di latte di un mese un consulente, che vi spieghi come vendere una mucca e comprare invece due aardvark, antico formichiere africano. I due aardvark muoiono. Il consulente vi addebita quattro mesi di fornitura (ormai ridotta) di latte e vi consiglia di vendere met… della mucca che vi resta, per comprare un wombat, piccolo mammifero simile all'orsacchiotto, dal pelo ispido. Il wombat muore. Il consulente vi addebita una fornitura di latte di otto mesi e una copia del suo nuovo rapporto: "Le strategie a due mucche per alleviare l'imminente crisi pensionistica."
Energia russa
Avete due mucche. Compagno, quelle mucche sono un pericolo ambientale. Ti suggeriamo di consegnarcene una.
Credit-Default Swap
Avete due mucche. Comprate una polizza assicurativa per tutelarvi in caso di un loro decesso e riponete i contratti nel bel mezzo di quella vertiginosa pila di documenti sulla vostra scrivania. Una notte buia, arriva furtivamente Henry Kravis e si porta via le vostre mucche. Tempo che riuscite a ritrovare le polizze, quei contratti sono ormai privi di valore, scaduti.
Swap sui tassi d'interesse
Avete due mucche. Ne impegnate una presentandomela come collaterale in uno swap per alcuni dei miei maiali. Io impegnola mucca come collaterale in uno swap con il mio vicino per alcune delle sue pecore. Lui impegna la mucca come collaterale per uno swap con alcune capre possedute da suo cugino. Meglio sperare che il mercato del bestiame non crolli, altrimenti dovremmo scovare dov'è andata a finire quella mucca.
Materie prime
Avete un sacco di azioni e obbligazioni ma nessuna mucca. Siete pazzi? Le mucche sono il nuovo, scoppiettante, mercato. Ecco, compratevi questo contratto-future sulle mucche, trattato in borsa (Etf). Impossibile perdere. Ha guadagnato il 40 percento negli ultimi sei mesi.
Oro
Avete due mucche. In testa, portate un berretto di carta argentata per impedire a quei piccoli elicotterini neri di leggere i vostri pensieri. Passate le vostre giornate sui blog che spiegano come la decisione del governo di abbandonare lo standard bovino nel 1933 faccia parte della cospirazione globale da parte delle banche centrali del mondo per distruggere il valore della vostra mandria.
(Mark Gilbert Š un editorialista di Bloomberg News. Le opinioni qui espresse sono le sue.)
Versione originale:
If Hedge Funds Kept Cows, Your Milk Would Go Sour: Mark Gilbert
